一、财信研究观点成都股票配资公司
[市场策略]大盘冲高回落，数字货币方向活跃
根据Wind资讯数据：
一、市场层面
（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.86%，收于5751.93点；代表蓝筹股的上证指数跌0.46%，收于3666.44点；代表硬科技的科创50指数涨0.75%，收于1085.74点；代表创新成长的创业板指数跌1.08%，收于2469.66点；代表创新型中小企业的北证50指数跌1.99%，收于1432.8点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。
（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.59%，收于2829.47点；代表大盘股的中证A100指数涨0.17%，收于3954.46点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.08%，收于4173.31点；代表中盘股的中证500指数跌1.20%，收于6429.85点；代表小盘股的中证1000指数跌1.24%，收于6976.49点；代表小微盘股的中证2000指数跌1.87%，收于2967.93点。总体来看，超大盘股板块表现靠前，但小微盘股板块表现靠后。
（3）分行业来看，非银金融、银行、食品饮料表现居前，通信、国防军工、综合表现靠后。
二、资金层面
万得全A指数共有734家公司上涨，共有4644家公司下跌，其中涨停公司52家，跌停公司16家，全市场成交额23062.83亿元，较前一交易日增加1310.72亿元。
三、市场策略
大盘冲高回落，数字货币方向活跃。上证指数前一个交易日突破去年10月8日盘中高点，但深证成指、创业板指较去年10月8日盘中高点有一定距离，市场在当前位置整体压力仍存，当日大盘冲高回落。盘面上，多数题材板块以及个股迎来调整，数字货币方向活跃，保险板块涨幅靠前，而军工、锂矿等板块调整幅度居前。具体来看：
（1）数字货币方向活跃。近期数字货币相关利好政策较多，如2025年陆家嘴论坛提出设立数字人民币国际运营中心，中国香港、美国通过稳定币相关法律等，为数字货币快速发展打下基础，以稳定币为主的数字货币方向反复活跃。另外据财联社报道，比特币在当日早间一度突破12.4万美元，再度刷新历史新高，刺激数字货币方向当日涨幅靠前。往后看，数字货币方向经过一段时间横盘后，调整较为充分，近期可观察其持续性。
（2）保险板块涨幅靠前。据财联社报道，年内险资26次举牌中，11次涉及银行股，中资银行H股占比9成，其中邮储银行H股、农业银行H股、郑州银行H股均被二度举牌，招行H股更是被三度举牌。上市银行以较高的股息回报成为保险资金配置重要方向，对保险公司的现金流水平以及盈利能力都有一定改善作用。当日在市场波动较大的情况下，红利方向表现较好，而保险板块此前涨幅相对较小，当日迎来补涨，近期可逢低关注。
总体来看，当日在全市场成交额继续放量的情况下，大盘冲高回落，短期波动可能加大。从技术面看，三大指数仍收于五日均线之上，大盘震荡上行的趋势暂时未改，可重点观察接下来几个交易日市场能否快速修复。操作上，若大盘能够快速企稳回升，仍可积极参与市场结构性机会，但需把握好市场轮动节奏。方向上，近期可重点关注以算力硬件、AI应用、半导体芯片板块为主的科技方向，以券商、金融科技为主的大金融方向，逢低关注以保险、银行板块为主的红利方向，以及受益于消费贷款贴息政策的大消费方向。中期来看，反内卷政策及需求端政策将是影响市场高度的重要因素，我们继续维持指数震荡偏强运行、投资容错率将提升、积极参与A股市场的判断，在市场宽基指数并未明显破位时，可保持较高权益市场仓位，顺势而为。
[基金研究]基金数据日跟踪
8月14日，万得LOF基金价格指数下跌0.03%，万得ETF基金价格指数下跌0.47%。华夏上证50ETF上涨0.48%，华泰柏瑞沪深300ETF下跌0.16%，南方中证500ETF下跌1.03%。博时标普500ETF下跌0.05%，华夏野村日经225ETF下跌0.86%，华安德国（DAX）ETF无涨跌，华安法国CAC40ETF上涨0.23%。华安黄金ETF上涨0.12%，国投瑞银白银期货A上涨0.09%，华夏饲料豆粕期货ETF下跌0.30%，嘉实原油下跌0.21%。14日，两市ETF总成交额约4351亿元，日内美股生物医药、科创芯片、半导体类ETF品种表现相对突出。
[债券研究]债券市场综述
根据ifind，8月14日，1年期国债到期收益率上行0.50bp至1.37%，10年期国债到期收益率上行0.79bp至1.73%，1年期与10年期国债期限利差为36.76BP。1年期国开债到期收益率下行0.04bp至1.52%，10年期国开债到期收益率上行1.25bp至1.84%。DR001上行0.09bp至1.32%，DR007下行0.98bp至1.44%。国债期货10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.02%。3年期AAA级信用利差上行0.44bp至19.78bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在20.00bp。
二、重要财经资讯
[宏观经济]央行开展5000亿元买断式逆回购操作
据wind资讯消息，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025年8月15日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。
[宏观经济]央行公开市场开展1287亿元7天期逆回购操作
据wind资讯消息，央行公告称，8月14日以固定利率、数量招标方式开展了1287亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1287亿元，中标量1287亿元。Wind数据显示，当日1607亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼320亿元。
[财经要闻]1-7月同城快递业务量累计完成92.6亿件，同比增长6.5%
据wind资讯消息，国家邮政局公布数据显示，7月份，邮政行业业务收入完成1449.8亿元，同比增长8.6%。其中，快递业务收入完成1206.4亿元，同比增长8.9%。7月份，邮政行业寄递业务量完成177.9亿件，同比增长12.6%。其中，快递业务量完成164.0亿件，同比增长15.1%。1-7月，同城快递业务量累计完成92.6亿件，同比增长6.5%；异地快递业务量累计完成1004.3亿件，同比增长19.9%；国际/港澳台快递业务量累计完成23.6亿件，同比增长19.2%。
[财经要闻]中航协将对航空销售网络平台加强监管，严禁违规捆绑销售
据wind资讯消息，中国航空运输协会正式发布《中国航空运输协会航空客运自律公约》。
《公约》的主要内容包括，发布航空安全、服务质量等十个方面的自律条款。在这十项自律条款中重点提出，加强行业自律，维护市场秩序，强化反垄断和反不正当竞争措施。倡导各企业严格遵守价格法、反不正当竞争法等相关法律规定，杜绝以排挤竞争对手为目的的恶意竞争行为，包括低价倾销、虚假宣传等。
自律条款同时还提出，对航空销售网络平台以及销售代理人执行的航司票价、退改签规则等，中航协要加强监督管理，严禁违规捆绑销售、价外加价。中航协要求，航空分销渠道要严格按照国家有关规定开具规范发票，严格遵守《公共航空运输旅客服务管理规定》相关要求。严禁未经备案公示的航空销售代理人从事销售代理业务。
三、行业及公司动态
[行业动态]超100城开放路权，无人车配送或将成为未来主流
根据21世纪经济新闻报道，截至2025年上半年，全国已有103个城市开放无人配送车辆路权，覆盖超过80%的主要物流节点城市；全国无人配送车保有量突破6000台，较2024年增长超50%；应用场景覆盖快递、即时配送、商超零售等100余类，累计完成订单交付量超1亿件。
物流无人车是一种无人化运载货物工具，具有自动驾驶功能，在物流运输场景中应用。目前主流的物流无人车已普遍采用L4级技术，可在开放道路实现全无人运输。
该车具有低速、短驳特征，通常单程进行5-20公里的短距离运输，实现多点之间的接驳功能，可以取代常规的货运三轮车，节约人力投入，起到降本增效的作用。
目前物流无人车主要应用场景是承担快递网点到社区（驿站/快递柜）之间的快递配送服务。快递员无需多次往返网点，面客时间增加，开展更多散件、逆向件揽收、客户营销，企业收入结构有望优化。
[行业动态]2025年7月份铁路客货运量稳步提升
国家铁路局发布2025年7月客货运量数据，2025年7月份，全国铁路客货运量稳步提升，运输安全持续稳定，有效满足了暑期旅客出行和货物保供需求。
客运方面。进入暑期以来，学生流、旅游流、探亲流等出行需求旺盛，铁路客流保持高位。7月份，全国铁路完成旅客发送量4.55亿人，同比增长6.6%；完成旅客周转量1770.69亿人公里，同比增长5.7%。今年前7个月，全国铁路完成旅客发送量26.91亿人，同比增长6.7%；完成旅客周转量9766.50亿人公里，同比增长3.3%。
货运方面。7月份，全国铁路完成货运发送量4.52亿吨，同比增长4.5%；完成货运周转量3042.17亿吨公里，同比增长6.5%。从分品类运输情况看，7月份，全国铁路发送煤炭2.35亿吨、集装箱0.93亿吨，同比分别增长3.3%、16.4%，重点物资运输保障有力，为国民经济平稳运行提供了有力支撑。
今年前7个月，全国铁路固定资产投资完成4330亿元，同比增长5.6%，铁路规划建设高效推进。
[行业动态]民生保险增持浙商银行H股至5%
据港交所披露易最新信息，民生人寿保险股份有限公司（以下简称民生保险）在场内增持浙商银行100万股H股，耗资约277万港元。
此次增持前，民生保险持有浙商银行H股2.95亿股，占该行H股总股本的4.98%；增持后，民生保险持有浙商银行H股2.96亿股，持股比例升至5%。根据港股市场规则，触发举牌。
公开资料显示，浙商银行于2004年8月正式开业，是第13家“A+H”上市银行。截至今年一季度末，浙商银行资产总额为3.44万亿元，较上年末增长3.54%；发放贷款和垫款总额为1.89万亿元，较上年末增长1.81%。报告期内，浙商银行实现营业收入171.05亿元，同比减少7.07%；归属于母公司所有者的净利润为59.49亿元，同比增长0.61%。在资产质量方面，截至今年一季度末，不良贷款率为1.38%，与上年末持平；拨备覆盖率为171.21%。
风险提示：中长期资金入市不及预期。
[行业动态]央行：7月新发放企业贷款利率约3.2%
《金融时报》记者从央行获悉数据，7月新发放企业贷款利率约3.2%，新发放个人住房贷款利率约3.1%，分别较去年同期下降约45个和30个基点，均在低位运行。
贷款利率低位运行，表明信贷资源供给总体充裕，央行已多次表态，通过强化利率政策的执行和监督，降低银行负债成本，能够进一步拓宽降息空间，当前货币政策利率调控框架进一步完善，通过强化利率政策执行，利率传导机制更加畅通，有助于实体经济综合融资成本继续下降。
风险提示：负债成本下降不及预期，净息差收窄超预期，有效信贷需求不足。
[公司跟踪]双汇发展（000895.SZ）：肉制品业务企稳，中期高分红
公司于8月13日公告2025年半年报，2025H1公司实现营业总收入285.03亿元，同比增长3.00%，归母净利23.23亿元，同比增长1.17%；2025Q2实现营业总收入142.08亿元，同比增长6.31%，归母净利11.86亿元，同比+15.74%。另外，公司公告2025年半年度利润分配方案，向全体股东按每10股派发现金红利6.50元（含税），共计派发现金红利约22.52亿元，占比2025H1归母净利润96.94%。
收入端：2025H1肉制品业务实现收入112.07亿元，同比减少9.42%，经营利润率同比降低0.30pct至26.57%；屠宰业务实现收入137.69亿元，同比增长3.33%，经营利润率同比降低0.59pct为1.30%。其中，2025Q2肉制品业务实现收入56.23亿元，同比增长0.77%，经营利润率同比提升0.93pct至26.68%；屠宰业务实现收入67.67亿元，同比增长0.6%，经营利润率同比降低1.44pct至0.89%。
利润端：2025H1公司毛利率同比降低0.99pct至17.54%，归母净利率同比降低0.15pct至8.15%；2025Q2毛利率同比提升0.57pct至17.95%，归母净利率同比提升0.68pct至8.35%。
风险提示：需求不及预期；猪肉价格波动；新品推广不及预期；食品安全等风险。
四、湖南经济动态
[湘股动态]奥士康（002913.SZ）：2025年上半年公司实现营业收入25.65亿元，同比+19.43%
8月12日，奥士康（002913.SZ）发布2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业收入25.65亿元，同比上升19.43%，实现归母净利润1.96亿元，同比下降11.96%。单看2025Q2，公司实现营业收入14.01亿元，同比上升19.65%，环比上升20.33%；实现归母净利润0.84亿元，同比下降24.61%，环比下降25.56%。
分地区来看，2025年上半年，公司境内市场实现收入8.14亿元，占比31.74%，同比上升11.39%；国外业务实现收入15.35亿元，占比59.86%，同比上升21.68%。毛利率方面，尽管国外市场毛利率同比有所下降，但仍然是境内市场毛利率的两倍以上。因此无论是从营收规模还是盈利贡献来看，国外市场均超过了境内市场。
公司上半年增收不增利并非因为铜价上涨，主要是因为泰国工厂的产能和良率爬坡所致。公司当前构建了以湖南、广东及泰国三大核心生产基地为支撑的产业格局，其中泰国基地重点承接AI服务器、AIPC及汽车电子等高端PCB产品的海外订单，未来如果泰国工厂按期达产，将为公司业绩贡献增添动力。
风险提示：泰国工厂产能爬坡不及预期风险，行业周期性波动风险，市场竞争加剧风险，原材料价格波动的风险。
[湖南省地方动态及政策]前7个月湖南轨道交通装备出口增长47.5%
据红网消息，今年前7个月，湖南省轨道交通装备出口7.7亿元，同比（下同）增长47.5%。
在强劲的增长态势中，主要贸易伙伴表现尤为突出。其中，对中国香港出口轨道交通装备1.6亿元，增长224.4%；对德国出口1.1亿元，增长68.2%；对哈萨克斯坦出口9936.4万元，增长17.7倍。
前7个月，株洲市出口轨道交通装备7亿元，增长51.2%，占比超九成；长沙市出口5943.2万元，增长28.2%。出口产品以铁道或电车道用机车的其他零件、由蓄电池驱动的铁道电力机车、轨道固定装置和机械交通管理等设备及零附件为主，分别出口2.2亿、1.3亿、1.1亿元，分别增长5.1%、13.5倍、88.8%。
分析师：袁闯
执业证书编号：S0530520010002
分析师：陈郁双
执业证书编号：S0530524110001
本订阅号不是财信证券研究报告的发布平台，所载内容均来自财信证券已正式发布的研究报告或对报告进行的跟踪与解读，订阅者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生误解。提请订阅者参阅财信证券已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。
通过本订阅号发布的内容仅供财信证券股份有限公司（下称“财信证券”）研究服务客户参考，因本订阅号暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非财信证券的研究服务客户，为控制投资风险，应首先联系财信证券研究发展中心，完成投资者适当性匹配，并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能会带来的风险或损失，在此之前，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！
财信证券研究发展中心分为宏观策略、综合金融、大制造、大消费、大周期和TMT等研究团队，研究领域涵盖市场策略、行业研究、公司研究，以及基金、债券研究等，已基本完成A股主要行业及重点上市公司的全覆盖。研究报告除自有研究业务平台及微信公众号外，授权同花顺、Wind、东方财富、证券时报、湖南日报、潇湘晨报、中国证券报、红网、Alpha派和朝阳永续刊载或转发。未经授权刊载或转载的，财信证券将追究其相应的法律责任。
网址：stock.hnchasing.com
地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层
邮编：410005成都股票配资公司
华林优配提示：文章来自网络，不代表本站观点。
